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投资要点:
事件:8月12日,美国农业部(USDA)发布8月农产品供需报告。对2023/24年全球农产品供需情况进行了预测。USDA预计2023/24年全球玉米、大豆、小麦、大米产量同比均有所增长,本月小幅上调了大米的产量预期,下调了玉米、大豆和小麦的产量预期。上调了大米期末库存预期,下调了玉米、大豆和小麦期末库存预期。玉米、大豆产需盈余,小麦、大米产需小幅缺口。
玉米:产需预期均下调,产需盈余缩小。产量方面,预计2023/24年全球玉米产量为12.14亿吨,同比增长5.36%,较上月预测环比下降0.90%。消费量方面,预计2023/24年消费量为12.00亿吨,同比增长3.12%,较上月预测环比下降0.52%。库存方面,预计2023/24年全球玉米期末库存3.11亿吨,同比增长4.41%,较上月预测环比下降0.98%。产需结构方面,2023/24年全球玉米产需盈余预计为1313万吨,较上月预测环比下降26.32%。整体来看,玉米产需盈余缩小,但产需结构仍相对宽松。预计国际玉米价格将震荡偏弱。
大豆:美豆产量预期继续下调,产需盈余收窄。产量方面,预计2023/24年全球大豆产量为4.03亿吨,同比增长8.94%,较上月预测环比下降0.62%。消费量方面,预计2023/24年全球大豆消费量为3.84亿吨,同比增长5.69%,较上月预测环比下降0.15%。库存方面,预计2023/24年全球大豆期末库存为1.19亿吨,同比增长15.82%,较上月预测环比下降1.31%。产需结构方面,2023/24年全球大豆产需盈余预计1885万吨,较上月预测环比下降9.37%。产需盈余缩小,但产需结构整体宽松。整体来看,2023/24年全球大豆产量预测本月下调,预计全球大豆产需盈余缩小,但产需结构整体仍然宽松,大豆供应充足,预计国际大豆价格上行幅度有限。
小麦:全球产量预期继续下调,产需格局偏紧。产量方面,预计2023/24年全球小麦产量为7.93亿吨,同比增长0.43%,较上月预测环比下降0.41%,产量预测小幅下跌。消费量方面,预计2023/24年全球小麦消费量为7.96亿吨,同比上涨0.23%,较上月预测环比下降0.42%。库存方面,预计2023/24年全球小麦期末库存为2.66亿吨,同比下降1.01%,较上月预测环比下降0.35%。产需结构方面,2023/24年全球小麦产需缺口270万吨,产需缺口较上月收窄8万吨,供需格局偏紧。整体来看,预计2023/24年全球小麦产量同比小幅增长,中国、欧盟和美国受天气影响产量预期下调。全球小麦供需格局偏紧,库存水平小幅下降,产量同比小幅增长,预计国际小麦价格将震荡偏弱。
大米:印度出口预期大幅下调,产需缺口缩小。产量方面,预计2023/24年全球大米产量为5.21亿吨,同比增长1.58%,较上月预测环比增长0.03%。消费量方面,预计2023/24年全球大米消费量为5.23亿吨,同比增长0.28%,较上月预测环比下降0.18%。库存方面,预计2023/24年全球大米期末库存为1.72亿吨,同比下降1.16%,较上月预测环比上升0.80%。产需结构方面,2023/24年全球大米产需缺口预计201万吨,而上月预计为314万吨,产需缺口缩小。印度出口预期大幅减少,预计2023/24年印度出口量为1900万吨,同比下降9.52%,较上月预测环比下降17.39%。整体来看,预计2023/24年全球大米产量同比增长,较上月预测小幅上涨,总消费量预计环比小幅下降。预计2023/24年全球大米供需格局继续偏紧,库存水平同比下降,产需缺口缩小,预计国际大米价格将震荡偏强。
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